业绩历史最佳估值历史最低 新能源何时否极泰来_全球报道

2023-05-26 09:33:07  来源:

证券时报记者 陈见南 朱听武


(资料图片)

编者按:曾经被誉为赛道之王的新能源板块,如今却陷入跌跌不休的窘境。是业绩差吗?去年新能源业绩创出历史最佳!是估值太高?电力设备行业市盈率已不足22倍,处于历史低位。为何出现这种反差?有观点认为,以电力设备为代表的新能源当前面临着供给过剩、需求不振等隐忧,导致机构大幅减配,进而引发股价持续调整。同时,也有机构认为,新能源未来依旧是星辰大海,低估值背景下投资价值日益凸显。

行业净利创历史最佳

在A股市场上,从题材上来看,新能源主要包括新能源汽车、光伏、风电等;从行业来看,新能源主要包括电力设备、能源金属、新能源汽车整车等。整体而言,电力设备行业基本能够代表新能源的业绩和走势。

2022年电力设备行业为首的新能源板块实现了历史上最佳业绩。证券时报·数据宝统计,电力设备行业去年实现净利2590亿元,创下历史最佳成绩,同比暴增81%。近年来电力设备行业的成长性可谓冠盖A股,2020年净利增速达58.21%,2021年净利增速达42.73%。

具体来看,三大细分龙头业绩均创历史最佳,锂电龙头宁德时代去年净利润307亿元,光伏龙头通威股份净利润257亿元,风电龙头明阳智能盈利近35亿元。新能源汽车产业链各细分龙头也是业绩亮眼,整车龙头比亚迪去年盈利超166亿元,锂矿龙头天齐锂业、赣锋锂业均大赚超200亿元。

行业估值频创新低

与历史最佳业绩形成鲜明对比的是,以电力设备行业为首的新能源板块,近期股价走势跌跌不休。

数据宝统计,今年以来电力设备指数大跌超7%;能源金属指数跌超14%。概念指数跌势更明显,POE(聚烯烃弹性体)胶膜、光伏逆变器、锂电负极、锂电正极、钠离子电池、锂矿等10余个相关概念板块跌超10%。

个股方面,电力设备行业合计有120多只个股跌超10%。一批龙头公司股价重挫。去年底市值超过500亿元的新能源股票中,有13只个股跌超10%。

其中禾迈股份、锦浪科技、迈为股份等个股跌超30%,明阳智能、福斯特、亿纬锂能等跌超20%。

亮眼的业绩叠加股价回调,导致估值持续降低。数据宝统计,电力设备指数最新市盈率不足22倍,是该指数发布以来的最低值。能源金属指数滚动市盈率不足8倍,处于历史低位。

一季度业绩大分化

业绩历史最佳,估值史上最低,新能源跌跌不休为哪般?有一种观点认为,新能源板块去年的业绩只能代表过去,今年很多公司业绩可能下跌。从实际情况来看,部分新能源公司的业绩在一季度确实出现了大幅下降的情况。

比如风电龙头明阳智能,今年一季度营收同比减少61.84%;净利亏损2.26亿元。锂电产业链方面,电解液龙头天赐材料今年一季度归母净利润为6.95亿元,同比降53.62%,环比降48.69%。光伏行业的龙头大全能源一季度净利同比下降超32%。

不过,电力设备行业一季度净利增长依然占据主流,75家公司净利翻倍,31家公司净利增长在50%至100%之间。主要新能源龙头公司的业绩依然亮眼,宁德时代一季度盈利超98亿元,同比增长558%;通威股份赚超86亿元,同比增长66%。

三大隐忧犹存

新能源板块业绩普遍向好,但其中暗藏玄机。数据宝统计,电力设备行业的110多只个股下调今年业绩的机构数量多于上调今年业绩的机构数,而同期只有40多只个股上调今年业绩的机构数较多。这一数据表明,今年新能源的前景似乎并不那么美妙。市场观点认为,当前新能源依然面临着三大隐忧,供给过剩、需求不振以及政策的不确定性。

具体而言,新能源汽车产业链供给过剩较为显眼,相关产品价格出现快速大跌。其中,电池级碳酸锂价格大幅回落,价格从2022年11月近60万元/吨跌至当前不足20万元/吨,价格跌去近七成。光伏行业方面,硅料也出现持续调整,最新报价在16万元/吨左右,较高点近乎腰斩。风电行业情况同样不乐观,3月底风机框架采购开标显示,有9MW以上机组报价创历史新低。

顶级私募景林资产认可产能过剩论观点。景林资产表示,今年以来新能源板块杀跌的原因在于“过去几年风光无限的新能源汽车和光伏产业链,在各路资金蜂拥而至的情况下,短期内产业链的不少环节开始出现产能过剩局面,加剧了市场对新赛道估值的整体担忧,所以近期该赛道的不少标的估值重心不断下移”。

需求方面,随着国家补贴正式退场,新能源汽车迎来真正的大考,和传统燃油车竞争已经没有了大的政策优势,国内需求将面临较大不确定性;同时,欧美主要国家经济增长不确定性加大,全球对包括新能源汽车、光伏等新能源需求也可能会减少。

相比国际市场的需求问题,更大的变数在于欧美开始重塑产业链,整个新能源产业面临竞争加剧的政策风险。近日美参议院投票恢复将光伏面板关税提高至254%,使得光伏行业再遭重创。

资金搬家是核心原因

业绩预期的不确定性,可能造成新能源持股信心的动摇,而背后资金的流向,则是股价下跌的直接原因。中信建投认为,新能源基本面与市场估值背道而驰,核心原因是资金搬家,偏好成长股的资金出现了更多选择。

兴业证券研报显示,今年一季度主动偏股型基金减仓最多的行业正是电力设备行业,减持比例高达3.07个百分点,高居减仓榜首位。信达证券研报也显示,一季度公募基金对计算机、电子、传媒、通信行业持仓环比上升幅度均较大,而电力设备则有明显减仓。

基金前十大重仓股变动同样凸显出基金减持新能源的态势。数据宝统计,今年一季度公募基金前十大重仓股只剩宁德时代和阳光电源;去年年报,公募基金前十大重仓股则有宁德时代、亿纬锂能、阳光电源、隆基绿能4家新能源个股。

未来依旧是星辰大海

应对气候变化、实现碳中和是国际社会的共同使命,双碳战略是实现人类可持续发展的重要保障。从这个角度来看,新能源未来依旧是星辰大海。从数据角度也可以看出新能源的发展空间。根据中汽协的数据显示,2022年我国新能源汽车市场渗透率仅为27.6%。风光方面,国家能源局发布的数据显示,去年风电、光伏发电量仅占全社会用电量的13.8%。

部分机构也展现出乐观情绪。对于上半年行情震荡较大、回撤明显的新能源产业链,广发基金经理刘格菘称,对旗下产品重点持仓的光伏、储能、新能源汽车方向保持相对乐观,投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整,行业估值水平处于历史低位,产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。

华安证券表示,中长期角度来看,锂电行业仍保持高景气度发展,依旧是最好的投资赛道。而随着中游各环节逐步释放产能,高企的材料价格有望逐步缓解,同时电池厂与整车厂协商价格、且逐步建立金属价格联动机制,能够有效转嫁部分成本压力。电池厂毛利率有望回升,或将迎来量价齐升的良好局面。

电力设备行业依然是A股市场未来一段时间成长性最好的行业之一。根据机构一致预测,电力设备行业2023年、2024年、2025年净利增速分别为43.42%、25.85%和20.2%,三年增速均值接近30%。

众多机构上调业绩的新能源公司,未来有望成为反弹龙头。数据宝统计,阳光电源、宁德时代、晶澳科技等11只个股上调今年业绩预期的机构数比下调机构数多出10家以上。上述部分个股表现远强于行业,宁德时代、晶盛机电、TCL中环等均逆市上涨。

细分来看,上述新能源公司被机构看好,各有不同原因。比如阳光电源、固德威、科士达等公司,属于储能细分领域龙头,行业景气度依然高企。锂电池+储能双龙头的宁德时代,业绩持续兑现能力更强。此外,晶澳科技、天合光能、晶科能源等光伏龙头企业,一体化布局优势凸显,盈利能力有望得到保障。

展望未来,随着行业竞争加剧,新能源集中化趋势或进一步显现,拥有规模优势、技术优势、渠道优势、资源优势的头部企业,有望进一步攻城略地,获得更高市占率的同时在资本市场持续成长。

(数据来源:证券时报中心数据库 王绍义/统计)

相关阅读

全球头条:情感文案短句干净治愈爱情_感情文案

1、即使没有人为你鼓掌,也要优雅的谢幕,感谢自己的认真付出。2、2、只有小孩子才问你为什么不理我,成年人都...

2023-05-26 更新

每日热门:5大因素刺激,亚洲投资者在“疯抢”

王爷说财经讯:不敢再相信美国?亚洲“疯抢”黄金避难!未来黄金可能还要大涨?【资料图】周一(25 日)消息...

2023-05-26 更新

海关总署就我国东北地区通过周边国家港口开展国

(资料图片)5月15日,海关总署口岸监管司负责人就我国东北地区通过周边国家港口开展国际贸易中转业务事答记者提...

2023-05-26 更新

宁夏回族自治区核工业地质勘查院

(相关资料图)1、 宁夏回族自治区核工业地质勘查院(原核工业西北地质局二一七大队)组建于1956年。2、是一...

2023-05-26 更新

海淀两地火速挂牌,北京今年供地要加速!-焦点

又热闹起来了。楼Sir说的是北京土地市场。11日下午,北京规自委挂出3宗预申请用地,其中海淀两宗、朝阳1宗。令...

2023-05-26 更新

微动态丨女乒新一姐缺少底气?孙颖莎迎来夺冠良

(资料图片仅供参考)孙颖莎会冲击到最终的冠军吗?中国乒乓球队到达德班,正式开启备战。国乒男队由于球员之间...

2023-05-26 更新

天天简讯:8大热门求职行业,薪资和发展前景如何

(资料图)近两年,我国的招聘市场受到了较大影响,企业招聘需求减少,招聘难度增加。但是随着经济逐步恢复,招...

2023-05-26 更新

看对了是一回事,能不能做对是另一回事!

(资料图片)大盘分析:上周跟你们反复强调过:3310点不是支撑位,靠不住的,3230点才是。经过了连续阴跌四天之...

2023-05-26 更新

传统文化与科学孕育交融 泉城孕妈妈乐享“古韵

弘扬传统文化,传播国学经典。2023年5月14日下午,由济南艾玛妇产医院主办的“古韵新生”第五届国学胎教,在美...

2023-05-26 更新

全球即时:交口河镇:道德讲堂 让文明乡风扑面

(资料图片仅供参考)道德讲堂5月12日,洛川县交口河镇东坡村利用群众闲暇时间组织开展道德讲堂活动。活动中,包...

2023-05-26 更新

高台:加快国家水保科技示范园建设

(资料图片仅供参考)高台:加快国家水保科技示范园建设每日甘肃网5月15日讯据张掖日报高台报道连日来,高台县水...

2023-05-26 更新

全国首例利用网络直播打赏洗钱案告破,案值近亿

网络直播洗钱案中,上海警方在外地抓捕犯罪嫌疑人。上海市公安局 图5月15日是第14个全国公安机关打击和防范经...

2023-05-26 更新

厂房出租遇纠纷 两案合并共调解_天天资讯

(相关资料图)“感谢朱法官,这么快就把我们的事情解决了,减少了我们的损失,真心感谢你们!”原告李某拉着法...

2023-05-26 更新

环球时讯:存款“降息”的理想与现实

导读近期,部分银行调降存款利率,严格上不算降息,属于“利率市场化”的进一步深化。本轮存款利率调降背后的...

2023-05-26 更新

当前视点!果园“红人”白小荣的“致富密码”

“小白,这苹果还真让你成‘红人’了……”面对彬州市韩家镇车家庄村支部副书记程会民的打趣,望着一树树晶莹...

2023-05-26 更新

中国最厉害的武器是什么的短视频_中国最厉害的

(资料图片仅供参考)1、从单个武器来说是一楼回答的!但是从国际上一系列的战争说明---团结力量最大,在这个世...

2023-05-26 更新

深圳人才安居集团完成发行10亿短期融资券 票面

(资料图片)观点网讯:5月15日,根据深圳市人才安居集团有限公司2023年度第六期超短期融资券发行情况公告披露,...

2023-05-26 更新

【天天报资讯】博爱县中医院:举办5·12国际护

(资料图片仅供参考)河南经济报 记者 刘学中 通讯员 李凌云为展示护理人员的职业风采。5月10日,博爱县中医...

2023-05-26 更新

环球要闻:狮子女双鱼男太累了 双鱼男跟狮子女

【资料图】很多人能在人群中一眼分辨谁是双鱼谁是狮子呢?如果你看到走路姿势穿着打扮非常有霸道女强人的那一...

2023-05-26 更新

罗曼股份与都江堰市签订战略合作协议

(相关资料图)近日,都江堰市与罗曼股份签署战略合作协议,双方将在城市夜间场景设计打造、优质文旅业态引入、...

2023-05-26 更新